在当前纯碱供应高于需求的情况下，空头想复制2023年5月、2020年5-7月、2021年12月的行情，纯碱需要到达成本附近。在上游库存结构分化、总体库存压力不大且检修预期下，多头在今年3月底利润接近2023年5月低位，300附近的时候做利润修复。就多空来看，多头的利润修复更合理一些，空头跌破成本略显极端。
除修复利润逻辑外，纯碱上涨驱动很大情况还是取决于上游集中，话语权更高。当前利润修复到历史利润合理区间，但仍未到顶部区间；我们给的全年1650-2100的震荡，基于确实供应略过剩的逻辑最高值低于利润顶部略显悲观；当前看，配资行情该观点要修正到高点至少上移150元到2350元，对于盘面资金情绪影响，会升水现货一些，对应盘面在2400以上，也就是说整数关看2500可期待。
高点2500可期待，对应冲高后利润有向下回归逻辑，考虑冲高做空。纯碱的供应波动仍大，上游定价权又高，因此在当前利润尚好的情况下，产业对价格仍偏谨慎，建议轻仓操作。
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